本周汽车与汽车零部件板块下跌3.1%。本周市场继续继续下行,汽车与零部件板块下跌3.1%。其中,整车子板块下降2.7%,汽车零部件子板块下降3.1%,汽车服务子板块下降4.6%,沪深300指数上涨0.1%。从整车子板块来看,乘用车板块下跌2。2%,客车下跌2.9%,货车下跌4.8%、均低于沪深300指数。 行业层面:传统汽车与零部件:据中国全国乘用车市场信息联席会刚刚公布的数据,4月,广义乘用车销量约为169.3万辆,同比下降1.7%,环比下降13.7%,增速不及预期。智能汽车与新能源:上汽牵手CATL,分别为时代上汽动力电池有限公司与上汽时代动力电池系统有限公司;特斯拉一季度净亏近4亿美元,Model3将如期量产。 公司层面:上汽集团:上汽牵手CATL,合资成立时代上汽动力电池有限公司与上汽时代动力电池系统有限公司,从事锂离子电池与动力模块的研发与销售。吉利汽车:吉利在宝鸡建设的新1.5TD发动机项目,一期产能可达36万台,有望于年内投产。金马股份:金马股份发布了关于拟变更公司名称及证券简称的公告,变更后的公司名称为:安徽众泰汽车股份有限公司。长安汽车:重庆长安汽车股份有限公司副总裁杜毅先生因工作变动不再担任副总裁职务,且不在公司任职。 投资建议:宏观经济走势不确定性增强,叠加汽车消费税政策透支效应与传统淡季的到来,乘用车市场增幅同比恐将持续放缓,建议继续业绩确定,风险较低,防御性强的行业白马股,并可适当配置港股。1)整车方面,关注业绩确定,稳健增长的行业龙头企业与龙头自主企业,例如上汽集团,吉利汽车。2)零部件方面,关注本土汽车工业崛起拉动产业链的优秀本土零部件供应商,例如核心零部件供应商万里扬、其他零部件领域细分龙头如福耀玻璃,精锻科技等。 本周组合:上汽集团(稳健蓝筹,稳步布局新能源汽车,途昂销售数据看好)、福耀玻璃(业绩确定的细分领域龙头白马,海外业务扭亏,适合防御型资产配置)、吉利汽车(自主崛起龙头,港股受政策监管影响较小)、精锻科技(细分领域龙头业绩确定,价位调整至合理估值区间)。 风险提示:乘用车销量增长不及预期,零部件国产渗透不及预期,品牌价格战激烈等。

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